認股權證的價值由哪些因素確定？
投資認股權證，除了需判斷股價(基本面、技術面及資金面等)的走勢外，還必須了解其他直接、間接影響認股權證的有關因素，避免因錯估權證價值而產生的投資風險。
A、直接影響因素:認股權證的理論價值可以用Black&SholesPricingModel(期權定價公式)來計算，公式中出現的標的證券當前價格、權證執行價格、距到期日時間、標的證券的價格波動性、利率水準以及現金股利的發放六項指標就是影響認股權證價格的直接因素。
影響認股權證價值的直接因素
認購權證價值 認售權證價值
標的證券股價愈高 ↑ ↓
履約價格愈高 ↓ ↑
標的證券價格波動性愈高 ↑ ↑
距到期日時間愈長 ↑ ↑
利率水準愈高 ↑ ↓
現金股利發放愈多 ↓ ↑
數據來源:國信證券經濟研究所
B、間接影響因素:除了上述六項直接影響認股權證價值的因素之外的，如履約時點(歐式或美式)、報酬率的概率分配性質、市場制度、結算方式及稅負條件等因素也會影響權證的價值。（國信證券經濟研究所葛新元）（中證網）
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